新华保险（601336）：2024年营收与净利润显著增长，投资收益大幅提升

近期新华保险（601336）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

营收与净利润显著增长

根据新华保险（601336）发布的2024年年报，公司营业总收入达到1325.55亿元，同比上升85.27%。归母净利润为262.29亿元，同比上升201.07%。扣非净利润为263.01亿元，同比上升200.72%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为255.99亿元，同比上升164.13%，归母净利润为55.49亿元，同比上升768.55%，扣非净利润为55.88亿元，同比上升785.64%。

净利率与每股收益

净利率为19.79%，同比增加了62.45%。每股收益为8.41元，同比增加了201.43%。每股净资产为30.85元，同比减少了8.41%。每股经营性现金流为30.86元，同比增加了5.19%。

主营收入构成

主营收入主要来源于传统型保险和分红型保险。传统型保险收入为769.08亿元，占主营收入的58.02%，毛利率为32.63%。分红型保险收入为486.81亿元，占主营收入的36.73%，毛利率为7.49%。其他业务收入为78.49亿元，占主营收入的5.92%，毛利率为-6.70%。

财务指标变动原因

总资产：变动幅度为20.60%，主要原因是保险业务规模增长及投资资产增值。

总负债：变动幅度为22.94%，主要原因是保险合同负债增长。

股东权益合计：变动幅度为-8.40%，主要原因是计入其他综合收益的保险合同金融变动损失增加。

归属于母公司股东的净利润：变动幅度为201.07%，主要原因是受资本市场上涨的影响，2024年投资业绩同比增长。

货币资金：变动幅度为76.36%，主要原因是投资资产配置和流动性管理的需要。

其他应收款：变动幅度为-34.63%，主要原因是应收投资证券清算款减少。

其他债权投资：变动幅度为35.45%，主要原因是国债配置增加。

其他权益工具投资：变动幅度为470.58%，主要原因是股票配置增加。

长期股权投资：变动幅度为484.56%，主要原因是新增合营企业投资。

递延所得税资产：变动幅度为83.75%，主要原因是可抵扣暂时性差异增加。

交易性金融负债：变动幅度为138.00%，主要原因是应付合并范围内结构化主体第三方投资人款项增加。

卖出回购金融资产款：变动幅度为60.38%，主要原因是投资资产配置和流动性管理的需要。

应付职工薪酬：变动幅度为35.76%，主要原因是时间性差异。

应付债券：变动幅度为49.96%，主要原因是发行资本补充债券。

其他综合收益：变动幅度为-60.11%，主要原因是计入其他综合收益的保险合同金融变动损失增加。

投资收益：变动幅度为531.95%，主要原因是投资资产分红收入及买卖价差收益同比增加。

公允价值变动损益：变动幅度为678.66%，主要原因是资本市场波动，交易性金融资产公允价值波动。

承保财务损失：变动幅度为-128.30%，主要原因是以浮动收费法计量的保险合同承保财务损失镜像资产端投资收益增加。

利息支出：变动幅度为-51.77%，主要原因是卖出回购金融资产款利息支出增加。

信用减值损失：变动幅度为-1012.38%，主要原因是债权类投资资产预期信用损失增加。

利润总额：变动幅度为410.26%，主要原因是投资业绩同比增长。

所得税费用：变动幅度为-159.61%，主要原因是利润总额同比增长。

经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为5.18%，主要原因是收到签发保险合同保费取得的现金同比增加。

投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为9.50%，主要原因是收回投资收到的现金同比增加。

筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-10.47%，主要原因是吸收结构化主体少数股东投资收到的现金同比减少。

发展回顾与未来展望

2024年，公司实现原保险保费收入1705.11亿元，同比增长2.8%。新业务价值为62.53亿元，同比增长106.8%。公司业务结构持续优化，长期险首年期交保费占长期险首年保费比例为70.1%，较上年同期提升12.6个百分点。公司坚定看好中国经济发展，将继续发挥长期资本、耐心资本、战略资本优势，积极服务实体经济，做好金融“五篇大文章”。

2025年，公司将积极贯彻新发展理念，坚持“稳中求进”工作总基调，坚持以价值为核心，推动业务转型与产业协同，提高资源配置效率，优化保障支持，推动公司高质量发展取得新成效。

财务分析总结

新华保险在2024年实现了显著的营收和净利润增长，主要得益于资本市场上涨带来的投资收益增加。公司在业务结构优化、投资管理等方面表现出色，为未来的高质量发展奠定了坚实基础。

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